近期，日本高端旅行社令和旅游(Reiwa Travel)公告，取得總額約3,400萬美元的融資，由三井住友旗下的SMBC-GB Growth No. 1 Investment Limited Partnership領投，加計此前融資，總融資額約 4,900萬美元。

考慮到日本人出境游的慘淡現況，與高端旅游一直被視為規模難以量化的產業，令和旅游號稱出團4.5萬次的實力，非常值得關注(但我們沒說非常值得投資)。

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低迷創業市場的

強心針

日本的出境旅游市場有多低迷？

此前海擇觀點提過，即便在今年7月暑期旺季，日本人的整體出境旅游人次，仍比2019年同期下降37%。

而團隊游還比整體數據更差，出境旅游人次僅有10%選擇跟團，這數據在2019年超過20%。

在這么艱難的背景下，還能成功融資，而且旅游行業3,400萬美金已經等同于C輪以上融資，用釋股量回推，這大概率是億美金量級的估值。

也難怪，日本旅游業會將此次融資，視為該國旅游新創公司的強心針。

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連續創業家的新嘗試

那么，令和旅游是用什么故事進入賽道，得到投資人高度認同？

該公司成立于2021年4月，創始人為篠塚孝哉(Takaya Shinozuka)。

篠塚孝哉是日本的連續創業家兼網絡名人，先后創立住宿預訂網站Relux與美食網站Taste Local，在私德部分也與創業成績同負盛名，有興趣者可以自行搜尋。

篠塚的理想是創建，能代表日本令和時代的數字旅行社。具體來說，他對產品差異化定位是：

智能型手機客制化頂級海外旅行(最上クラスの海外旅行をスマホでテーラーメイド)。

也就是，通過提供客戶獨特體驗，例如在難以預訂的熱門餐廳享用晚餐、在世界頂級豪華酒店住宿以及提供最高效的航線建議，達成量身訂制的旅游禮賓服務。

隨著生成式AI的成熟，篠塚也聰明的把AI融入了故事之中，強調從規劃行程、（動態）定價、退改能全流程AI化。

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結合非高端客群的

高端旅游

融資故事的落地，不能離開商業模式。海擇資本認為，令和旅游駕馭高端旅行盈利的商業模式有兩個：

1.服務有價

令和旅游在客戶訂單成立前，與一般高端旅游相同，不針對行程規劃收費。

但在訂單成立時，就針對每筆產品組件(大交通、小交通、住宿、餐廳...)收取服務費；行程內容的退改與臨時需求也一樣收取服務費。

這與一般業者收取套裝打包費用不同，部分類似于中國國內在疫情前走上軌道的定制游業態。

而在模式運作過程中，除了來自客戶的服務費，還有供應商的銷售傭金與后返，整體利潤率未必比傳統高端旅行社低。

特別如果從行程規劃、成單到出行都能如篠塚說的AI化，每張訂單的平均服務成本，將能戲劇化的降低。

2.從一般旅客走量

令和旅游另外做了一款類似OTA的APP“NEWT”，受眾設定為非高端的客戶。

目前用戶能預訂住宿與機+酒套裝行程兩種型態的產品，推估主要目的是拉高所銷售的高端供應商庫存，爭取更多傭金、更好的后返、更緊密的關系。

同時非高端的客戶也可能轉化成高端客戶，可以更數據化的獲取高端新客。

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橘逾淮為枳—嗎？

根據篠塚的說明，本次融資預算除了用于開發AI，還計劃在韓國、新加坡、泰國等地進行全球擴張。

設若成功，將堪稱亞洲第一高端旅游品牌。

海擇資本認為，境外做不成這件事，不代表日本做不成；但，日本做得成，也不代表在境外能同獲成功。我們的結論，還是開頭的那句--這家公司非常值得關注。